Novembre : mois faste pour le marché obligataire
Le ralentissement de l’inflation et les perspectives de pivot des banques centrales profitent au marché obligataire, les obligations mondiales ayant en effet connu une hausse de 5% le mois dernier. Les obligations américaines tirent particulièrement leur épingle du jeu puisque leur valorisation croît de 4,3% sur le mois, un record depuis 1985. En parallèle, le taux du 10 ans américain retombe à 4,25%.
Ces performances sont révélatrices de la thèse principale des marchés, qui est celle de la fin imminente du resserrement monétaire des banques centrales. Les investisseurs ont repris confiance et sont donc plus susceptibles de verrouiller les taux d’intérêts actuels sur des périodes plus longues.
Le recul de l’inflation semble d’ailleurs, tant aux États-Unis qu’en Europe, se confirmer, et les primes de risque réclamées par les investisseurs se réduisent sur les obligations d’entreprises. Celles-ci affichent désormais un rendement de 5,3%, en recul de 0,7% par rapport à octobre, signifiant un optimisme retrouvé et une reprise de confiance dans le scénario de l'atterrissage en douceur. Attention cependant, puisque des risques persistent.
2023, année record des émissions mondiales de CO2
Le bilan des émissions de dioxyde de carbone à l’échelle mondiale a été présenté cette semaine par le Global Carbon Project lors de la COP 28. Sans surprise, celui-ci est négatif puisque 2023 marque un nouveau record à la hausse de 36,8 gigatonnes (+1,1% par rapport à 2022).
Les pays les plus émetteurs - L’Inde (8%) et la Chine (31%) -, restent sur une trajectoire ascendante et continuent d’avoir massivement recours à l’énergie fossile, et notamment au charbon. La Chine n’a donc pas atteint de plateau, et l’Inde pourrait prendre une part de plus en plus grandissante, dépassant celles de l’Union Européenne.
Du côté de l’Europe et des États-Unis, même si de gros efforts doivent être fournis pour maintenir le cap des accords de Paris, on note une réduction des émissions carbone de -7% et -3% respectivement.
Chine : l'exécutif au secours de l’immobilier
Les promoteurs immobiliers sont toujours à la peine en Chine, et leur poids au sein de l’économie pousse le gouvernement à prendre des mesures pour inciter les banques à prêter davantage.
La banque centrale chinoise a ainsi notamment encouragé les institutions financières à accorder des financements à des niveaux supérieurs ou égaux à la croissance moyenne des prêts immobiliers pour l'ensemble du secteur bancaire, tout en dressant une liste blanche de 50 promoteurs aux rangs desquels figurent les mastodontes parmi les plus en difficultés du secteur : Evergrande et Country Garden.
Cette injonction intervient dans un contexte délétère pour le secteur puisque les ventes continuent de s’effondrer, accusant une baisse de 12,8% depuis janvier 2023, et que les promoteurs peinent à rembourser leurs créanciers.
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