Six mois après nos premières perspectives de l'année, l'actualité des marchés actions invite à revoir nos positions. Entre catalyseurs européens inattendus et concentration américaine retrouvée, la stratégie d'allocation évolue au gré des soubresauts géopolitiques et monétaires.

L'arrivée de Donald Trump à la Maison Blanche marque une rupture méthodologique majeure dans la politique commerciale américaine. Si l'isolationnisme était déjà amorcé sous Joe Biden avec l'Inflation Reduction Act (IRA), Trump pousse cette logique plus loin en abandonnant le multilatéralisme au profit d'un bilatéralisme assumé. Là où l'administration précédente utilisait des incitations pour attirer les entreprises étrangères sur le sol américain, la nouvelle approche privilégie la menace douanière comme outil de négociation.