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Il faudra d’abord suivre avec attention les fluctuations de l’inflation des deux côtés de l’Atlantique. Après avoir nettement reflué, les hausses de prix semblent en effet retrouver de la vigueur. En zone euro, l’inflation a même augmenté de 0,2 point en un mois. Ces tensions résilientes, notamment sur le marché du travail, justifient la prudence de la Banque centrale européenne (BCE). Après une première baisse de taux début juin, il faudra attendre encore quelques mois, sans doute la fin du troisième trimestre voire le quatrième, avant que le conseil des gouverneurs opte pour de nouvelles réductions. Soutenue par ces baisses de taux, la croissance européenne pourrait surprendre en bien. A contrario, le maintien de taux élevés pendant encore longtemps risquerait de provoquer des défauts sur la dette d’entreprise. La politique monétaire donnera aussi le « la » de la croissance américaine. 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Sachant qu’une des premières missions de la coalition victorieuse des élections de mi-juin sera de tenter de combler le décalage économique entre la zone euro et les Etats-Unis.",{"_key":202,"_type":165,"children":203,"style":173},"k3x3",[204],{"_key":205,"_type":169,"marks":206,"text":207},"k3x2",[180],"Chine : des perspectives toujours floues",{"_key":209,"_type":165,"children":210,"style":173},"k3x5",[211],{"_key":212,"_type":169,"text":213},"k3x4","Du côté de la Chine, c’est avec prudence qu’il faut considérer le rebond des marchés, lancé en février et amplifié au second trimestre. Il s’explique en effet non pas par une dynamique de croissance interne, mais par le soutien direct de Pékin à son économie. Ces mesures de soutien étaient très attendues, notamment pour le secteur immobilier, toujours enlisé dans une profonde crise. Tant qu’il n’est pas corrélé à une amélioration de la consommation des ménages, principal moteur de la croissance chinoise, le rebond des marchés paraît ainsi fragile. Les investisseurs internationaux ont alors intérêt à attendre de nets signaux d’amélioration des fondamentaux économiques du pays avant de s’exposer à nouveau aux titres chinois. ",{"_key":215,"_type":165,"children":216,"style":173},"k3x7",[217],{"_key":218,"_type":169,"marks":219,"text":220},"k3x6",[180],"L’obligataire, la tech américaine et le bancaire européen",{"_key":222,"_type":165,"children":223,"style":173},"k3x9",[224],{"_key":225,"_type":169,"text":226},"k3x8","Les marchés américains et européens pourraient être à privilégier. En particulier, l’obligataire, qui émerge de deux années chaotiques, semble attrayant. La normalisation de la politique monétaire et la décélération de la croissance américaine devraient en effet lui profiter. Les épargnants ne négligeront pas pour autant les marchés actions. 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